Inditex, un ‘blue chip’ español con potencial

EXPANSION, Mercados

Inditex es el único de los cinco grandes valores españoles del EuroStoxx 50 que se revaloriza en el año (un 21,52%) y tiene potencial alcista (un 4%). Las cerraron ayer en 27,16%, a sólo un 1,8% de su máximo anual de 27,65 euros, alcanzado el 26 de julio.

Pero el valor aún cotiza lejos de su récord de 34,63 euros, ajustado por operaciones financieras, al que escaló el 2 de junio de 2017. Recuperar esa cota no parece tarea fácil para Inditex, sobre la que pesan su capacidad para mantener la solidez de los márgenes y el reto de integrar los negocios físicos y online. Apenas dos firmas de inversión sitúan el precio objetivo por encima de su máximo histórico: Société Générale y Macquarie, que tienen una valoración para los títulos de 35 euros.

Eso sí, ante un menor perfil de crecimiento y necesidades de inversión, el grupo ha mejorado la política de dividendos, aumentando el pay out (porcentaje del beneficio destinado a retribuir al accionsita) del 50% al 60% y con el pago de un dividendo extraordinario de un euro por título con cargo a los ejercicios 2018, 2019 y 2020.

Además de Inditex, sólo cuatro del resto de valores del Ibex (aunque de menor tamaño) que sube más del 10% en 2019 cuenta con potencial. Siemens Gamesa, que gana un 15,08%, cotiza a un 27,4% del precio objetivo medio del consenso de Bloomberg. Merlin Properties gana un 15,72% y ofrece un recorrido del 8,2%. Aena y Amadeus podrían añadir algo más del 4% a sus avances del 20,99% y el 10,19%, respectivamente.

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